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环保板块水务细分行业享受政策绝对优惠

发布时间:2018-10-28 21:09:09  来源:互联网   阅读:0

环保板块水务细分行业享受政策绝对优惠

“十二五”期间环保政策要求提高饮用水和污水的处理标准,从而有望对水务行业形成长期推动。

从“美丽中国”题材到管理层高调谈治水,环保板块中的水务细分行业享受到政策的饕餮大餐。继大气污染之后,地下水污染状况、饮用水安全问题以及环境执法等一系列受到市场的关注,更有相关部门表示,将专项整治地下排污,这都给水务板块带来主题性机会。据悉,十二五“期间全国城镇污水及再生利用投资计划4300亿元

环保板块水务细分行业享受政策绝对优惠

,较”十一五增长约30%,对水务这个环保细分领域无疑是一块大蛋糕。

政策扩大市场“蛋糕”

“十二五”期间全国城镇污水及再生利用投资计划4300亿元,较“十一五”增长约30%。新建管规模较十一五实际投资增长168%,再生水利用较十一五投资增长200%,是增长最快的两个子领域。相对工业污水处理而言,行业研究员较看好生活废水处理市场的增长空间,由于工业废水的主要来源是电力、石化、冶金、纺织、造纸等行业,这类行业投资增速可以带动下游污水处理业务整体增速。

水务行业市场化,为提升上市公司市场份额的提升带来机遇。由于水务行业的自然垄断性,中国的水务行业一直是政府公益性质,市场化程度较低,集中度非常分散,最大的水务集团的市场占有率不超过5%,政府政策明确支持第三方资金进入污染物处理运营领域,有望带来水务市场化的深入。

从用途分类来看,水务行业可以细分为原水、供水、节水、排水、污水处理以及水资源回收利用的完整产业链。尤以污水处理为例,2000年-2010年全国污水排放量逐年增长,其中工业污水的排放量增长较为缓慢,年均复合增速2%,生活污水排放量的增长较快,十年复合增速达5.6%;相应的,受益于污水排放量的增长和污水处理率的提高,污水处理行业的收入增长更快,年这十年间,每年的增速都保持在30%以上,显示出良好的成长能力。

资本和品牌是竞争力

治水行业面对的共同难题,准入门槛不高,行业竞争激烈是治水类公司的现状。东方证券的行业研究认为,污水处理的技术由来已久,并且日渐成熟。其中,氧化沟法等传统主流工艺技术已经广为流传,并且有较多的工业实例。虽然目前各家公司在技术路线上略有不同,但只是技术上的优化,行业内并不存在明显的技术壁垒。

相对于技术门槛,在水务企业中,由于水务行业的政府公益性,所以地域割据比较严重。随着市场竞争的深入,日后水务行业的地域界限将逐渐消融,而行业的竞争力主要体现在资金、工程经验以及品牌影响力。

不过,水务整治也是市政项目之一,由于各地财务状况不同,污水处理费高低不一,地方政府的支付能力差别较大。对于建设周期较长的项目,在帐期内如果地方政府财务支付出现迟滞,则应收帐款面临减值的风险,影响当期业绩。另外,在市场表现方面,近期环保板块迭创新高,需要注意回调风险。

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